Boris Johnson gidiyor ve stratejistler İngiltere ekonomisindeki büyük değişikliklere bahse giriyor


İngiltere Başbakanı Boris Johnson, 7 Temmuz 2022’de İngiltere’nin Londra kentindeki Downing Caddesi’nde bir açıklama yaptı.

Henry Nicholls | Reuters

LONDRA – Ekonomistlere göre, İngiltere Başbakanı Boris Johnson’ın nihai halefi muhtemelen daha fazla mali destek ve Avrupa Birliği ile daha az kırılgan ilişkiler getirecek.

Johnson Perşembe günü Muhafazakar Parti liderliğinden resmen istifa etti, ancak bir halef seçilene kadar Downing Caddesi’nde kalacağını söyledi – birçok kişinin derhal istifa etmesini ve geçici olarak daha az tartışmalı bir “bekçinin” devralmasına izin vermesini istemesine rağmen.

Yeni liderin tam olarak ne zaman atanacağı belli değil, ancak raporlar, amacın Ekim ayında yapılacak Muhafazakar Parti konferansından önce bir liderin onaylanması olduğunu gösteriyor.

Başbakanın görevden alınması, Birleşik Krallık ekonomisi için özellikle tehlikeli bir döneme denk geliyor. Artan gıda ve enerji maliyetleri ülkenin yaşam maliyeti krizini derinleştirirken, enflasyon Mayıs ayında %9,1 ile 40 yılın yeni zirvesine ulaştı.

Bu arada ekonomi, Covid-19 pandemisinin başlangıcından bu yana ilk ardışık GSYİH daralmasını işaretlemek için Nisan ayında beklenmedik bir şekilde küçüldü – ve Birleşik Krallık, yılın ikinci yarısında teknik bir durgunluk yaşamaya büyük ölçüde eğilimli.

Birleşik Krallık’ın bağımsız mali organı olan Bütçe Sorumluluğu Ofisi, gerçek harcanabilir gelirlerin bu mali yılda (2022/2023) %2,2 oranında düşeceğini ve hane harcama gücündeki sıkışıklık devam ettiği için kayıtların başlamasından bu yana en büyük yıllık düşüş olacağını tahmin ediyor.

Üst düzey yetkili Boris Glass, “Ayrıca, Ukrayna’daki çatışmanın süresi ve sonucuyla ilgili belirsizliğin, yatırımların yanı sıra İngiltere’nin ana ticaret ortağı olan AB’nin büyüme görünümü üzerindeki ikincil etkiler yoluyla ihracat performansını olumsuz etkilemesi muhtemeldir” dedi. S&P Global Ratings’de İngiliz ekonomist.

Söz konusu enflasyon sıkışıklığı, İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) para politikasını sıkılaştırması ve Rusya-Ukrayna çatışmasının sona ermediği göz önüne alındığında, İngiltere için 2023 için G-7 ülkeleri arasındaki en düşük oran olan %1’lik bir büyüme öngörüyoruz. “

mali destek

İstifası Johnson’ın görev süresinin sona ermesini tetikleyen iki kişiden biri olan eski Maliye Bakanı Rishi Sunak, geçim sıkıntısıyla mücadele etmek amacıyla son altı ayda petrol ve gaza beklenmedik bir vergi de dahil olmak üzere bir dizi önlem açıkladı. binbaşı ve en düşük gelirli hanelerin 8 milyonuna bir kerelik ödeme.

Bununla birlikte, ekonomistler, Johnson’dan hangi adayın dizginleri alacağını, kötü durumdaki ekonomiye mali destek konusunda bahsi yükseltmesini bekliyorlar.

AXA Investment Management G-7 ekonomisti Modupe Adegbembo, kilit sorunun, Johnson’ın başbakan olarak “bekçi” dönemini – kendisine bir görev verilirse – kısa vadeli maliye politikalarını zorlamak için kullanıp kullanmayacağı olduğunu söyledi.

Adegbembo Perşembe günü bir notta, “Ancak, yeni bir Başbakan atandığında, ek mali harcamalar ve/veya vergi indirimleri olasılığının arttığını görüyoruz.” Dedi.

“2024 için kaleme alınan gelir vergisi indirimlerini hızlandırma potansiyeli, kamu maliyesi gelişmeleri ışığında zorlu olmaya devam etse de, bazı adaylar tarafından dile getirilebilir.”

Liderlik değişikliğinin, yeni bir başbakanın “kendilerini kanıtlamak isteyeceği” için daha fazla mali desteği daha olası hale getirdiğini söyleyen UBS’deki stratejistler tarafından yorumları yinelendi.

UBS CIO’su Mark Haefele’nin ekibi bir notta, “İngiltere ekonomisine yönelik herhangi bir ek destek, uygun bir zamanda gelebilir: Mart ayı için GSYİH büyüme tahmini Şubat ayına göre %-0,1 ve Nisan için Mart ayına göre %-0,3 idi,” dedi. Cuma.

“Enerji fiyat sınırındaki bir diğer artış, ileride daha fazla baskı olduğu anlamına geliyor, ancak temel durumumuz Birleşik Krallık’ın durgunluktan kıl payı kurtulacağı olsa da, FTSE 100’ün gelirlerinin yalnızca %25’ini Birleşik Krallık’ta elde ettiğini hatırlamak önemlidir.”

Bu nedenle, İngiltere’nin büyük sermayeli hisse senetleri, yerel ekonomik büyümeye özellikle duyarlı değildir ve sterlinin zayıflığından yararlanır; birçok FTSE 100 şirketi dolar cinsinden kar elde eder ve bu nedenle sterlin dolar karşısında zayıfladığında güçlenir.

Varlık yöneticisi Invesco’daki stratejistler, sterlin zayıf kaldığı sürece, yatırımcıların “yüksek kaliteli, uluslararası şirketleri çift indirimle” alma fırsatları olabileceğini vurgulayarak hemfikirdiler.

Sterlin, Johnson’ın istifasının ardından kısmi olarak yükseldi, ancak bu kazanımları geri verdi ve ardından küresel baskılar pound üzerinde baskı oluşturmaya devam ederken Cuma günü bir miktar geri verdi. FTSE 100, Avrupa çapındaki kazanımları izleyerek siyasi kargaşadan büyük ölçüde etkilenmedi.

UBS ayrıca, hem emtia bağlantılı hem de “değer” sektörlerine – tipik olarak temellerine göre indirimli işlem gören hisse senetlerine – yüksek düzeyde maruz kalmanın, İngiltere piyasasını geç desteklediğini ve onu İsviçre bankasının tercih edilen hisse senedi piyasalarından biri haline getirdiğini kaydetti.

AXA IM’den Adegbembo, “Anlık görünüm, Johnson’ın önümüzdeki iki ay boyunca kalmayı başarıp başaramayacağına bağlı olabilir – bu durumda piyasalar yaza girerken ek bir oynaklık dönemi riskiyle karşı karşıyadır.” Dedi.

“Ancak, Johnson’ın yerine başka bir ‘bekçi’ geçerse, iç politika oluşturma olasılığı düşecek, bu da beklenen herhangi bir oynaklığı azaltacak bir şey.”

Brexit sorunu

Alanın kalabalık ve çeşitli olması muhtemel olduğu için Muhafazakarların lideri olarak devralacak net bir öncü ortaya çıkmadı. Bununla birlikte, yeni bir başbakan Downing Street’e taşındığında bile, tüketicilere yardımcı olacak herhangi bir mali paketin onaylanması kaçınılmaz bir sonuç değildir.

Invesco, bu belirsizliğin Birleşik Krallık ekonomisinin ara dönemde “solmaya” devam edeceği ve bu yıl büyük olasılıkla gelişmiş ekonomiler arasında bir durgunluk yaşayacağı anlamına geldiğini ileri sürdü.

Tedarik zinciri sorunlarının küresel baskıları ve Ukrayna’daki savaşın yanı sıra İngiltere, Invesco’nun çok varlıklı ekibinin gıda ve enerji faturalarındaki enflasyonist ateşi körüklediğini söylediği Brexit’in ticaret ve ekonomik yansımalarıyla da uğraşıyor.

Invesco stratejistleri, “Şu anda Birleşik Krallık ekonomisi üzerinde daha yapıcı olmak zor. Yalnızca ekonomik temeller zayıflamakla kalmıyor, aynı zamanda derin bir politika hatası riski de önemli” dedi.

“Mevcut baskılar göz önüne alındığında, hükümetin ileriye dönük net bir strateji etrafında birleşmesinin daha da zorlaştığını düşünüyoruz.”

2019’da “Brexit’i Tamamla” vaadiyle seçilmesine ve Avrupa Birliği ile “fırına hazır” çıkış anlaşmasını lanse etmesine rağmen, Johnson hükümeti Brüksel ile önemli bir ilke olan Kuzey İrlanda protokolünün işleyişi konusunda tartışmaya devam etti. her iki tarafça imzalanan geri çekilme anlaşması.

S&P Global’den Glass, yeni bir hükümetin ticari ilişkilerde daha uzlaştırıcı bir yaklaşım benimseyerek AB ile ilişkileri onarmaya çalışabileceğini öne sürdü, ancak Muhafazakar Parti içindeki görüşlerin genişliği göz önüne alındığında bu sonuç garanti olmaktan çok uzak.

Berenberg Kıdemli Ekonomisti Kallum Pickering, “Johnson’ın olası haleflerinin erken sıralamasına bakılırsa, potansiyel sonuçların dengesi AB ile daha az gergin ilişkilere doğru kayabilir” dedi.

“Ateşli Brexit yanlısı adaylar (Penny Mordaunt ve Liz Truss) bile Johnson’dan daha az popülist çeşitlilikte.”

Uzun vadeli iyimserlik için neden?

Pickering, zamanla, AB ile daha az gergin ilişkilerin daha güçlü ticari yatırım için bir katalizör olabileceğini ve sterlin için dolar karşısında 1,40-1,45 ve euro karşısında 1,20-1,25 rayiç değerine doğru daha yüksek sürdürülebilir bir yol sunabileceğini kanıtlayabilir.

“Daha ileriye bakıldığında, yeni liderin balayı evresinde bir Muhafazakar liderlik seçimi ve ardından bir erken seçim 2022’nin sonu veya 2023’ün başı için düşünülemez değil. Hem Johnson hem de May Muhafazakar lider olduktan hemen sonra İngiltere’yi sandık başına götürdü” dedi. katma.

Bununla birlikte, ani siyasi oynaklığın ötesinde, Glass, İngiltere’nin “güçlü kurumsal ortamlardan ve güvenilir bir para politikasından” yararlanmaya devam ettiğini savundu.

İngiltere Merkez Bankası, enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz oranlarını artırmaya başladı ve S&P Global, tüketici fiyatlarının 2024 ortasına kadar kademeli olarak kontrol altına alınacağına inanıyor.

Glass, “Ayrıca, makroekonomik görünümün zayıflamasına rağmen, kamu maliyesi genel olarak istikrar kazanıyor ve net genel devlet borcunun 2021 sonundaki %96’dan 2025’e kadar GSYİH’nın %94’üne düşmesi bekleniyor.” dedi.



Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/07/11/boris-johnson-is-going-and-strategists-are-betting-on-big-changes-to-the-uk-economy.html

Yorum yapın